無所施其技

受到美股拖累衝擊，9月4日台股下跌近1000點，跌幅達4.5%，外資大賣1007億元，創史上新高，權值股應聲下挫，台積電再次見到8字頭；9月5日雖然反彈，股價站回9字頭，但是走一步退兩步的表現，讓投資人有些怕怕的。

面對市場變數，此時進場究竟是接刀，還是買到甜蜜價？精算達人怪老子在《錢鏡你家》節目中，從獲利成長及本益比角度，精算出台積電進場合理價及便宜價，並透露最佳買進時機。

8月以來台股不平靜，繼8月5日台積電大跌，盤中最低來到813元後，9月4日受到美股重挫拖累，股價再度跌破900元整數關卡；面對接下來金融市場諸多變數，900元之下的台積電該不該搶進，成了投資人最關心的問題。

對此，怪老子從台積電的獲利成長率進行試算。「假設台積電每年獲利成長率10%，以過去4季累積每股純益35.61元計算，到第12年累積盈餘約873元，意思是若低於這個價位買進，投資人到第12年就能回本，以本益比角度來看，就是12倍。」

就算以股價940元計算，投資人在這個價位進場，以每年獲利成長10%預估，就要到第13年、累積盈餘達996元才能回本，本益比為13倍，也不算太貴。「只是台積電今年獲利很好、明年獲利也不錯，但要確保10年後還享有每年10%的獲利成長率，就不容易了。」怪老子提醒。

他強調，台積電是一家獲利持續成長的公司，在半導體先進製程部分，現階段看不到車尾燈，但3、5年後，單一公司發展變數太多，如何確保自己真的能買到合理、甚至便宜價？「這時就要看懂老人與狗的走勢。」

怪老子解釋，所謂「老人」指的是台積電的內在價值，這部分可用指數趨勢線計算得知；至於「狗」則是股價，不論市場起落刺激價格暴漲暴跌，最終股價都會貼近公司內在價值。「像現在台積電股價，就已貼近基本面，當狗回到老人身邊時，等於買到合理價。」

問怪老子會心動，在此時進場布局台積電嗎？他表示，還有比台積電更好、投資風險更低的選擇。更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/T3Gvdkg1j9M

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